中国证券监督管理委员会


证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见

中国证券监督管理委员会公告
〔2011〕18 号

现公布《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》（2011年修订），自公布之日起施行。





　　　　　　　　　　　　

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 中国证券监督管理委员会

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 　 二○一一年八月三日

第一章 总则

第一条 为了进一步完善证券投资基金管理公司的公平交易制度，保证同一公司管理的不同投资组合得到公平对待，保护投资者合法权益，根据《中华人民共和国证券投资基金法》（以下简称《基金法》）、《证券投资基金管理公司管理办法》（证监会令第22号）等法律法规，制定本指导意见。
第二条 公司应严格遵守法律法规关于公平交易的相关规定，在投资管理活动中公平对待不同投资组合，严禁直接或者通过与第三方的交易安排在不同投资组合之间进行利益输送。
本指导意见所称投资组合包括封闭式基金、开放式基金、社保组合、企业年金、特定客户资产管理组合等。
第三条 本指导意见所称公司的公平交易制度，其规范的范围至少应包括境内上市股票、债券的一级市场申购、二级市场交易等投资管理活动，同时应包括授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动相关的各个环节。
第四条 公司应合理设置各类资产管理业务之间以及各类资产管理业务内部的组织结构，在保证各投资组合投资决策相对独立性的同时，确保其在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会。
第五条 公司应建立科学的投资决策体系，加强交易执行环节的内部控制，并通过工作制度、流程和技术手段保证公平交易原则的实现。同时，应通过对投资交易行为的监控、分析评估和信息披露来加强对公平交易过程和结果的监督。

第二章 投资决策的内部控制

第六条 公司应不断完善研究方法和投资决策流程，提高投资决策的科学性和客观性，确保各投资组合享有公平的投资决策机会，建立公平交易的制度环境。
第七条 公司应建立客观的研究方法，任何投资分析和建议均应有充分的事实和数据支持，避免主观臆断，严禁利用内幕信息作为投资依据。
第八条 公司应根据上述研究方法建立全公司适用的投资对象备选库和交易对手备选库，制定明确的备选库建立、维护程序。
第九条 公司应在备选库的基础上，根据不同投资组合的投资目标、投资风格、投资范围和关联交易限制等，建立不同投资组合的投资对象备选库和交易对手备选库，投资组合经理在此基础上根据投资授权构建具体的投资组合。
第十条 公司应健全投资授权制度，明确投资决策委员会、投资总监、投资组合经理等各投资决策主体的职责和权限划分，合理确定各投资组合经理的投资权限。投资决策委员会和投资总监等管理机构和人员不得对投资组合经理在授权范围内的投资活动进行干预。投资组合经理在授权范围内自主决策，超过投资权限的操作需要经过严格的审批程序。
第十一条 公司应建立投资组合投资信息的管理及保密制度，不同投资组合经理之间的持仓和交易等重大非公开投资信息应相互隔离。
第十二条 公司应建立系统的交易方法，即投资组合经理应根据投资组合的投资风格和投资策略，制定客观、完整的交易决策规则，并按照这些规则进行交易决策，以保证各投资组合交易决策的客观性和独立性。

第三章 交易执行的内部控制

第十三条 公司应将投资管理职能和交易执行职能相隔离，实行集中交易制度，建立和完善公平的交易分配制度，确保各投资组合享有公平的交易执行机会。
第十四条 对于交易所公开竞价交易，公司应执行交易系统中的公平交易程序。对于由于特殊原因不能参与公平交易程序的交易指令，公司应建立相应的控制制度和流程。
第十五条 公司应完善银行间市场交易、交易所大宗交易等非集中竞价交易的交易分配制度，保证各投资组合获得公平的交易机会。对于部分债券一级市场申购、非公开发行股票申购等以公司名义进行的交易，各投资组合经理应在交易前独立地确定各投资组合的交易价格和数量，公司应按照价格优先、比例分配的原则对交易结果进行分配。如果由于特殊原因不能按照上述原则进行分配的，公司应建立相应的控制制度和流程。

第四章 行为监控和分析评估

第十六条 公司应加强对投资交易行为的监察稽核力度，建立有效的异常交易行为日常监控和分析评估制度，并建立相关记录制度，确保公平交易可稽核。
第十七条 公司应对非公开发行股票申购、以公司名义进行的债券一级市场申购的申购方案和分配过程进行审核和监控，保证分配结果符合公平交易的原则。
第十八条 公司应根据市场公认的第三方信息，对投资组合与交易对手之间议价交易的交易价格公允性进行审查。相关投资组合经理应对交易价格异常情况进行合理性解释。
第十九条 公司应对不同投资组合，尤其是同一位投资组合经理管理的不同投资组合同日同向交易和反向交易的交易时机和交易价差进行监控，同时对不同投资组合临近交易日的同向交易和反向交易的交易时机和交易价差进行分析。相关投资组合经理应对异常交易情况进行合理性解释。
第二十条 公司应严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易。确因投资组合的投资策略或流动性等需要而发生的同日反向交易，公司应要求相关投资组合经理提供决策依据，并留存记录备查，但是完全按照有关指数的构成比例进行投资的组合等除外。
第二十一条 公司应对其他可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为进行监控，对于异常交易发生前后不同投资组合买卖该异常交易证券的情况进行分析。相关投资组合经理应对异常交易情况进行合理性解释。

第五章 报告、信息披露和外部监督

第二十二条 公司相关部门如果发现涉嫌违背公平交易原则的行为，应及时向公司管理层汇报并采取相关控制和改进措施。
第二十三条 公司应分别于每季度和每年度对公司管理的不同投资组合的整体收益率差异、分投资类别（股票、债券）的收益率差异进行分析，对连续四个季度期间内、不同时间窗下（如日内、3日内、5日内）公司管理的不同投资组合同向交易的交易价差进行分析，由投资组合经理、督察长、总经理签署后，妥善保存分析报告备查。
如果在上述分析期间内，公司管理的所有投资组合同向交易价差出现异常情况，应重新核查公司投资决策和交易执行环节的内部控制，针对潜在问题完善公平交易制度，并在向中国证监会报送的监察稽核季度报告和年度报告中对此做专项说明。
第二十四条 公司应当在各投资组合的定期报告中，至少披露以下事项：公司整体公平交易制度执行情况；异常交易行为专项说明，其中，如果报告期内所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%，应说明该类交易的次数及原因。
在投资组合的年度报告中，公司还应披露公平交易制度和控制方法，并在公司整体公平交易制度执行情况中，对当年度同向交易价差做专项分析。
第二十五条 会计师事务所应在公司年度内部控制评价报告中，对公司公平交易制度的完善程度和执行情况进行评价。
基金评价机构在开展基金评价业务时，应将公平交易制度的完善程度、执行情况及信息披露作为评价内容之一。
第二十六条 公司公平交易制度的完善程度是公司诚信水平和规范程度的重要标志，监管部门将以此作为公司日常监管和做出行政许可的重要依据。
监管部门将通过现场检查和非现场监管等方式，对于公司公平交易制度的执行情况进行检查和分析，并会同证券交易所等对公司异常交易行为进行监控。对于发现的不公平交易和利益输送行为，将依法采取相关监管措施。

第六章 附则

第二十七条 公司管理的投资组合参与衍生品投资、境外投资等，应参照本指导意见制定相应的公平交易管理制度。
第二十八条 本指导意见自公布之日起施行。2008年3月20日公布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》（证监会公告[2008]9号）同时废止。

海南省人大常委会


海南省地方性法规制定程序条例
海南省人大常委会


（1988年11月4日海南省人民代表会议常务委员会第二次会议通过 1988年11月11日颁布施行）

目 录

第一章 总 则
第二章 议案的提出
第三章 计划和起草
第四章 提请审议
第五章 审议通过
第六章 颁布施行
第七章 附 则

第一章 总 则
第一条 为使我省地方性法规制定程序化、规范化，提高立法效率，保证法规质量，根据《中华人民共和国宪法》、《中华人民共和国地方各级人民代表大会和地方各级人民政府组织法》、《第七届全国人民代表大会第一次会议关于建立海南经济特区的决议》和《全国人民代表大会常
务委员会关于海南省人民代表会议代行海南省人民代表大会职权的决定》，制定本条例。
第二条 地方性法规系指由省人民代表会议及其常务委员会制定的在本省或海南经济特区范围内具有法律效力的规范性文件。
第三条 地方性法规包括下列内容：
（一）为保证国家法律和全国人民代表大会及其常务委员会决议、决定的贯彻而制定的实施性法规；
（二）根据本省的具体情况和实际需要，制定的政治、经济、科技、教育、文化、体育、卫生、民族、民政、侨务、治安、司法等方面的法规；
（三）依照国家宪法、法律和全国人民代表大会常务委员会的授权决定，制定的海南经济特区的单行法规以及海口市和经国务院批准的较大的市的法规等；
（四）依照宪法规定，制定的自治县自治条例和单行条例；
（五）在法定职权内，省人民代表会议及其常务委员会认为需要由其制定的其他法规。

第二章 议案的提出
第四条 省人民代表会议期间，主席团、省人民代表会议常务委员会（以下简称省人代常委会）、省人民政府、省高级人民法院、省人民检察院以及省人民代表会议代表十人以上联名，可以提出属于省人民代表会议职权范围内的立法议案。立法议案的处理，由主席团决定。
在省人民代表会议闭会期间，省人代常委会主任会议、省人代常委会组成人员五人以上联名，省人民政府、省高级人民法院、省人民检察院以及海口市和经国务院批准的较大的市的人大常委会，可以提出属于省人代常委会职权范围内的立法议案，立法议案的处理，由省人代常委会主任
会议决定。
第五条 省人代常委会各工作委员会、办公厅，省级群众团体，根据本职工作需要提出的属于省人代常委会职权范围内的立法建议，由省人代常委会主任会议决定处理。
第六条 经决定提请审议的立法议案、立法建议，由省人代常委会有关工作委员会督促有关职能部门负责办理。

第三章 计划和起草
第七条 制定地方性法规计划应按程序进行。
（一）省人民政府、省高级人民法院、省人民检察院、海口市和经国务院批准的较大的市的人民代表大会常务委员会，应拟订适应改革、开放，加强社会主义物质文明和精神文明建设需要的地方性法规长远规划，并在每年第四季度向省人代常委会提出翌年制订地方性法规的计划。
（二）省人代常委会法制工作委员会会同省人代常委会各工作委员会，经通盘研究，综合协调，编制我省制定地方性法规的年度计划，报省人代常委会主任会议审核后实施。
（三）地方性法规年度计划如需增减、调整项目，应及时报省人代常委会主任会议核准。
第八条 列入年度计划需要制定的地方性法规，按法规的性质、内容与工作职责范围确定起草单位。
（一）凡是省人民代表会议决定制定的地方性法规，分别由省人代常委会、省人民政府、省高级人民法院、省人民检察院组织主管部门起草。
（二）根据我省实际情况和实际需要制定的地方性法规，属于省人民政府职责范围的，由省人民政府组织有关主管部门起草。
（三）根据国家法律制定的我省有关审判、检察方面的地方性法规，分别由省高级人民法院、省人民检察院组织起草。
（四）根据国家法律和海南经济特区建设的需要制定的海南经济特区单行法规，由省人民政府组织起草。
（五）根据国家法律和我省实际需要，省人代常委会主任会议决定制定的地方性法规，由省人代常委会有关工作委员会组织有关主管部门起草。
第九条 起草地方性法规需要另行制定实施细则的，应一并考虑，同时进行。
第十条 起草地方性法规，应当征求有关部门的意见。对于涉及其他主管部门的业务或者与其他部门关系密切的规定，应当与有关部门协商；经协商不能取得一致意见的，应在送审法规草案时说明。省人代常委会认为意见分歧较大的法规草案条文，送审机关应作进一步协商修正。
第十一条 地方性法规草案的协商，按工作职责范围分工。
（一）对本省各地方、各部门之间的不同意见，属政府职责范围的法规草案，由省人民政府组织协商；属审判、检察方面的法规草案分别由省高级人民法院、省人民检察院组织协商；属社会团体方面的法规草案，由省人代常委会有关工作委员会组织协商。
（二）对涉及国家有关部门的意见，由省人民政府报请国务院有关主管部门，或由省高级人民法院、省人民检察院报请最高人民法院、最高人民检察院，进行审核及协商。重大的问题，经省人代常委会主任会议同意，报请全国人大常委会法制工作委员会审核。
（三）法规草案的协商工作应在提请省人代常委会审议前完成。

第四章 提请审议
第十二条 提请省人代常委会审议的地方性法规草案，属于政府部门起草的，应经省人民政府通过，由省长签署提请审议；属于省高级人民法院、省人民检察院起草的，应经省高级人民法院、省人民检察院通过，由院长、检察长签署提请审议；属于海口市和经国务院批准的较大的市起
草的，应经市人大常委会审议通过，由市人大常委会主任签署提请批准。
第十三条 提请审议的法规草案，应连同说明材料一起上报。法规草案的书面说明内容应包括：（1）写明制定本法规的宗旨、依据、起草及协商经过，法规的适用范围、主要解决的问题等；（2）依据的资料，即有关法律、法规、政策文件摘要、调查研究材料和参考资料等；（3）
有关部门、单位对法规草案主要问题的不同意见及处理方案。
第十四条 提请审议的报告、法规草案和说明以及有关参考资料，应于省人代常委会开会前四十天送交，份数由省人代常委会办公厅确定。
第十五条 提请审议的法规草案，先由省人代常委会有关工作委员会对法规的合法性、可行性以及有关部门意见不一致的重要问题，进行必要的调查研究和论证，必要时可通过适当方式进行民意征询，然后提出修订意见，并写出法规草案的初审报告。是否列入省人代常委会会议议程，
或提请省人民代表会议审议，由省人代常委会主任会议或省人代常委会决定。

第五章 审议通过
第十六条 提请省人代常委会审议的法规草案，省人代常委会有关工作委员会应于常委会开会前十五天提交主任会议讨论。主任会议决定列入议程的，应于开会前七天送交常委会组成人员。
第十七条 省人代常委会审议法规草案时，提请审议的单位及起草法规单位的负责人应列席会议作法规草案说明；必要时由省人代常委会有关工作委员会作法规草案的审查报告。
第十八条 法规草案可在一次会议审议，也可经两次以上会议审议。
第十九条 审议方式由主任会议建议，常委会决定。
审议结果，意见基本一致，将法规草案的最后文本交付表决。
交付表决，以省人代常委会全体组成人员过半数通过为有效。
第二十条 需要提请省人民代表会议审议的法规草案，依照《中华人民共和国地方各级人民代表大会和地方各级人民政府组织法》的有关规定办理。

第六章 颁布施行
第二十一条 省人民代表会议或省人代常委会通过的地方性法规，分别由省人民代表会议或省人代常委会颁布施行。
省人代常委会批准的地方性法规，由提请单位公布施行。
第二十二条 省人民代表会议及其常务委员会审议通过和批准的地方性法规须报全国人大常委会和国务院备案。

第七章 附 则
第二十三条 地方性法规颁布后，省机关报纸应及时全文登载，公布周知；省、市广播电台、电视台等新闻单位应及时报道。
第二十四条 地方性法规订明授权解释单位的，由该单位负责解释。法规未规定解释单位又需要作解释时，凡属条文本身需要进一步明确界限的，由省人代常委会负责解释；凡属执行法规的问题，由省人民政府或省高级人民法院、省人民检察院负责解释。
第二十五条 地方性法规需要修改、补充或废止的，比照本条例规定的有关程序办理。
第二十六条 海口市和经国务院批准的较大的市的人大常委会拟订地方性法规的程序，可参照本条例执行。
第二十七条 本条例自颁布之日起施行。



1988年11月11日